导语：美国《商业周刊》网站7月27日发表分析文章称，中国搜索引擎老大百度发布了令人惊讶的季度财报，但由于第三季增长预期令市场失望，该公司股票盘后应声下跌15%。

　　美国资本市场对百度寄予了太多希望，7月26日，百度在美国股市收盘后发布了第二季度财报，利润同比增长近四倍至730万美元，营收猛增175%至2400万美元。但由于下季度的预期令资本市场失望，百度当日盘后下跌15%，收于78.5美元。

　　自百度一年前登陆纳斯达克以来，全球投资者蜂拥而上投资该股，把它当作进军增长迅猛的中国互联网市场的跳板。百度的上市定价为27美元，在第一个交易日，即2005年8月5日，即飙升至122.54美元。

　　百度上市满足了投资人对“Google第二”的渴望，及淘金拥有超过1.2亿网民的中国互联网市场的野心。去年8月，百度股价一度超过150美元。

　　自此以来，资本市场对百度的狂热开始降温，百度股价一直在70~80美元间徘徊，目前市值约为30亿美元。近几个季度，百度业绩屡屡超过预期，令投资者兴奋不已。在昨日大跌之前，百度一直是表现最佳的中国概念股之一。尽管财报当日盘后下跌15%，百度股价今年以来已经上涨了约25%。

　　在财报电话会议上，百度CEO李彦宏称，尽管“世界杯足球赛吸引走了部分用户”，网站流量依然呈现强劲增长。他还表示，第二季活跃网络营销客户超过9万家，比上一季度增长21.6%。，并补充说，7月13日推出的百度Space在不到24小时内就吸引到了10万名注册用户。百度Space可让用户创建个性化主页、相册，并提供社区网络功能。

　　以上都是利好消息，但百度的第三季度预期却给投资人浇了一盆冷水，百度CFO王湛生预计，相对于第二季度，第三季营收增幅在24%至28%之间。而在第一、二季度，百度的增长幅度超过40%。花旗集团互联网分析师杰森·布拉斯基(Jason Brueschlk)当场指出，“(这个预期)预示业绩增长大幅放缓。”李彦宏对此反驳说，第二季相对第一季增长较快，是由于第一季受农历春节影响，通常都是淡季。

　　撇开这点不谈，百度在中国搜索市场的垄断地位仍然对投资人充满诱惑。根据易观国际的数据，截至第一季末，百度在中国市场的份额高达44%，雅虎中国次之，为21%，Google第三，为13%。需要指出的是，Google去年的营收是整个中国付费搜索市场的25倍。

　　不过Google已经开展行动，扭转在中国的不利局面，而百度也将展开猛烈的“自卫反击战”。今年6月，Google宣布出售所持百度2.6%股份，这些股份是Google在百度上市之前所购。作为网民人数仅次于美国而居全球第二的互联网市场，中国成为雅虎和Google这两大巨头的必争之地。摩根斯坦利香港分析师理查德·李(Richard Ji)预计，在未来三年内，中国搜索市场的年度复合增长率约为50%。

　　百度还与IBM、英特尔及诺基亚等IT巨头结盟拓展搜索业务，惠普则是百度的最新盟友，将在中国内地推出的两个系列电脑中预装百度搜索。李彦宏还认为，百度将通过直销，为广告主提供更好的服务，同时提高付费搜索服务的毛利率。

　　不管怎么说，有一点可以确定：全球投资者对百度充满了期待。